一度(dù)被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个(gè)人投资者不仅在新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也超(chāo)过了机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优(yōu)势被投(tóu)资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投资热(rè)点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题和(hé)行(xíng)业(yè)ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内(nèi)资本(běn)市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提(tí)高市(shì)场交易活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资(zī)者(zhě)成(chéng)为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立(lì)的37只股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市(shì)前一(yī)周披露的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点，但(dàn)仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资(zī)者(zhě16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长)占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金(jīn)经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都是机(jī)构投(tóu)资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业(yè)指数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作上(shàng)的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优势，越(yuè)来越被普通个人(rén)投(tóu)资(zī)者认知，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的(de)现象(xiàng)，国(guó)泰(tài)基金(jīn)也分析(xī)，今年以来A股(gǔ)市场持续(xù)回暖，投(tóu)资(zī)者情(qíng)绪比较积极，新(xīn)发产(chǎn)品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大部分由股民(mín)转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更高，相对(duì)于个股来说(shuō)，也能(néng)更(gèng)好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念(niàn)扎根较深，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成(chéng)本(běn)的(de)把控较严格(gé)，在(zài)看准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中(zhōng)平均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较高的行业(yè)或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态势中，个人投(tóu)资者在(zài)行业(yè)或主题ETF产品中占(zhàn)比下(xià)降，但绝(jué)对份额(é)也是(shì)在(zài)增长的，这一数据更代表了(le)机(jī)构(gòu)投资者(zhě)对行业或(huò)主题ETF的认(rèn)可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调(diào)研的过程中(zhōng)，我们发现大部分(fēn)投资者都会将较为(wèi)低风(fēng)险的宽(kuān)基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长资产组合配置中的一个重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于(yú)近年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较均(jūn)衡(héng)的投资机会，受到资金关(guān)注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者(zhě)的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之上(shàng)升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年(nián)市场成(chéng)交热情的提(tí)升带来(lái)了A股市(shì)场的大幅发(fā)展，个人投资者入市规模激增，而在经历了多(duō)种行情风(fēng)格的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度较(jiào)高的2022年之后，投(tóu)资者们对于(yú)跑(pǎo)赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准的步伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人投资(zī)者的认可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜(yù)研(yán)究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者对(duì)于β收(shōu)益(yì)的认知将越来越深入(rù)，近几年可以看到更(gèng)多(duō)投资者会基于大(dà)势(shì)选择(zé)宽基(jī)投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清(qīng)晰，如(rú)消费、新(xīn)能源、医药等，因此(cǐ)行业(yè)主题基(jī)金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来看，股票ETF市(shì)场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股民转为基(jī)民(mín)，为(wèi)投资者分散风(fēng)险，提升交易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投资者大都(dōu)由股民转化而来16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(lái)，个人(rén)投资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)低廉且相比个股可以(yǐ)更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得(dé)交易(yì)的参与感，于是更(gèng)多选择(zé)通过(guò)ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的(de)风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也更容易受到市场(chǎng)消息(xī)的(de)影(yǐng)响，这对于我们基金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营和投资(zī)者陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可(kě)能会(huì)带来更活跃的(de)交(jiāo)易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长