方差分析英文缩写，方差分析英文翻译　金融界4月27日消息(xī)  顶着“港股白酒第(dì)一(yī)股”光环(huán)的(de)珍酒李(lǐ)渡正式登陆(lù)港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市(shì)值就缩水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后(hòu)，至今没有酒企成功上(shàng)市，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是近7年(nián)时间第一只实现(xiàn)资本上市的(de)白酒股，目(mù)前(qián)西凤酒、郎酒、国(guó)台等均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港交所IPO，发售价为每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港元，公开(kāi)发售获超购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得(dé)注意的是(shì)，不知道是(shì)出于何种考虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基石(shí)投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮(lún)投资者，分别(bié)是有着“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”之称(chēng)的私募(mù)股权巨头(tóu)KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月(yuè)分别(bié)投资3亿(yì)美(měi)元、5亿(yì)美元，两次成本分(fēn)别(bié)为1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于珍酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私募巨(jù)头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一家致方差分析英文缩写，方差分析英文翻译力提供以(yǐ)酱香(xiāng)型为主的(de)次高端白酒产品的中国白酒公(gōng)司(sī)。珍酒李渡集团旗下(xià)包括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开口笑四大白酒品牌(pái)，覆(fù)盖酱香(xiāng)型、浓(nóng)香(xiāng)型、兼香(xiāng)型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书(shū)显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍酒李(lǐ)渡是中国第四大(dà)民营白酒公(gōng)司，以(yǐ)及(jí)中国白酒(jiǔ)行业中提供(gōng)三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司(sī)。2020年(nián)到2022年(nián)，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公司相比也处于(yú)下风，“股王”贵州茅台2022年的毛(máo)利率超过(guò)90%，而腰(yāo)部的今(jīn)世缘、口(kǒu)子窖(jiào)等企(qǐ)业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横(héng)”的广告(gào)支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及(jí)经(jīng)销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分别占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时间，广告(gào)费就砸(zá)了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的(de)存(cún)货正在(zài)逐步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿(yì)元和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋势，存货(huò)周转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招(zhāo)股(gǔ)书解释称大(dà)部(bù)分存货(huò)为基(jī)酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其产(chǎn)销(xiāo)失衡的(de)质疑。

　　吴(wú)向(xiàng)东(dōng)曾操(cāo)盘金(jīn)六福 身价230亿元(yuán)

　　低(dī)于行业(yè)的毛(máo)利率和“豪横”的广(guǎng)告(gào)支出，这与珍酒李渡创始人吴向(xiàng)东的操(cāo)盘手(shǒu)法密(mì)切相关。

　　声(shēng)名在外的“白(bái)酒教父”——吴向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在(zài)湖南省外(wài)贸学校(xiào)毕业的吴向东，进(jìn)入其姐夫傅(fù)军旗下新(xīn)华联集(jí)团工(gōng)作。此后四年(nián)，他升至新华联集团(tuán)董事、董事局副主席。也是(shì)在此，吴向东(dōng)正式(shì)开启了他的白(bái)酒事(shì)业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴(wú)向东在(zài)1996年拿下(xià)五粮(liáng)液旗(qí)下(xià)川酒王的代(dài)理权，仅一年(nián)就(jiù)将(jiāng)川酒王销量做到湖(hú)南第(dì)一(yī)。川酒(jiǔ)王热销之(zhī)后，大(dà)量仿冒产品(pǐn)涌现。同时，白(bái)酒市场竞争(zhēng)白(bái)热(rè)化，下游经销(xiāo)商的日子越(yuè)来越难，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五(wǔ)粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这(zhè)是他(tā)在白(bái)酒业(yè)首创了一种新(xīn)模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随后(hòu)，金(jīn)六福在(zài)这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世(shì)界(jiè)杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男足主教练的米卢(lú)誉为神奇教练和好(hǎo)运福星(xīng)。深谙营(yíng)销的(de)吴向东找(zhǎo)来米卢(lú)担任金六(liù)福(fú)形象代(dài)言人。米卢穿(chuān)着唐装(zhuāng)，面带微笑(xiào)地(dì)说“中国人的福酒，金(jīn)六福。”很长一段(duàn)时间，金(jīn)六(liù)福的广(guǎng)告投放量都是(shì)全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下(xià)，金六福迅(xùn)速成为国民白酒，高峰期一天能(néng)发出(chū)57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操盘下，贵(guì)州酱酒品牌珍(zhēn)酒(jiǔ)、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒品牌湘窖(jiào)和(hé)开(kāi)口笑正式合(hé)并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向东(dōng)实(shí)际(jì)控制的(de)金东集团旗下共有华(huá)致(zhì)酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖(xiá)金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金(jīn)东投(tóu)资三个产业板(bǎn)块。涉(shè)足金(jīn)融、文化旅游、新(xīn)能源(yuán)、互联(lián)网、酒(jiǔ)业等多个(gè)产(chǎn)业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成(chéng)为湖南省株洲市首(shǒu)富。2023年3月(yuè)，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元人(rén)民币(bì)财富位(wèi)列(liè)榜单第955位。

　　白(bái)酒还是会更好生(shēng)意吗？

　　在(zài)前不久的(de)第(dì)108届全国糖酒商品交易(yì)会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(de)相关论坛上，在(zài)酒水行业颇为知名(míng)的盛初咨(zī)询董事长王朝成放出“重磅观(guān)点”：酒(jiǔ)业整体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低(dī)增(zēng)长的内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从场景-量价-集(jí)中度看趋势(shì)，真正(zhèng)的高端(duān)消费在疫情场景(jǐng)中并没有太受影响，次高端库存(cún)仍未(wèi)消化，区域酒借(jiè)助消费(fèi)恢复(fù)较快。高端的(de)恢复没有看到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘徊，一二季(jì)度上市(shì)公司业绩(jì)会出现增速放缓和进(jìn)一步分(fēn)化。

　　第二，从白酒(jiǔ)供需-库存周期看趋(qū)势(shì)，现在(zài)存(cún)在三个(gè)矛(máo)盾：一(yī)是产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾，大(dà)产(chǎn)区都(dōu)在扩产能，但(dàn)销(xiāo)量在下降；二是名酒企业都(dōu)在(zài)向下扩(kuò)展产品线，和地(dì)方酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是(shì)名酒企业(yè)渠(qú)道(dào)重心下移，和地方酒(jiǔ)企的渠道有(yǒu)矛(máo)盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒(jiǔ)行业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的主(zhǔ)要是(shì)100块钱以(yǐ)下的价位带，其(qí)原(yuán)因(yīn)在(zài)于城市化，大部分劳动人(rén)口从农村转(zhuǎn)移到(dào)城市后，消(xiāo)费习惯(guàn)变了，导(dǎo)致未来(lái)升级空间基数变小；超高端从(cóng)5万吨上涨到10万吨，次(cì)高端（售价在300-800元）的(de)量至少涨了两倍。

　　他给出了一组(zǔ)各价格带(dài)白酒(jiǔ)节前和(hé)节后的终端进货量数据。其(qí)中(zhōng)：2000元以上相关(guān)产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高端相关产品节前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格节(jié)前下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节后上(shàng)涨12%；100以下中(zhōng)低(dī)端节前(qián)增(zēng)长(zhǎng)7%，节(jié)后增长(zhǎng)69%。

　　“港(gǎng)股(gǔ)白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未来走(zǒu)向何方让我们(men)拭目(mù)以待(dài)。

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