衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vl雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质adimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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