在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程(ché勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？qi勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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