为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间(jiā缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱n)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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