踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数(shù)达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别"#_x0000_t75">

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六(liù)零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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