北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主(zh什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试ǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业(yè)绩(什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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