财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露(lù)，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对(duì)有业绩(jì)支撑的新能源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人(rén)工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌(diē)超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题(tí)“中特(tè)估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市(shì)场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性(xìng)的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业(yè)板(bǎn)指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大(dà)消(xiāo)费、大金(jīn)融等(děng)板块首先迎来了(le)基本面(miàn)预期修复(fù)的(de)改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影(yǐng)响(xiǎn画的作者是谁 画的作者是高鼎吗g)下出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而(ér)低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，别人做量化(huà)学的(de)是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出(chū)通俗(sú)易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核(hé)心(xīn)，就是(shì)拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活(huó)等(děng)相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从(cón画的作者是谁 画的作者是高鼎吗g)多家公(gōng)募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的(de)基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中(zhōng)特估的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有(yǒu)主线出现，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个布局的(de)好阶段，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节(jié)奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势(shì)和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服(fú)务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然(rán)延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也(yě)维(wéi)持合理充(chōng)裕(yù)的态(tài)势。当前市场对央(yāng)行(xíng)后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(zēng)长”之年，或可(kě)适(shì)当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起(qǐ)伏可(kě)能会误(wù)判方(fāng)向。边(biān)走边看(kàn)，行(xíng)情(qíng)会(huì)在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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