近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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