今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

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　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重演。

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