大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场的节(jié)奏变化(huà)和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明(míng)显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠(dié)加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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