金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现世界上哪个国家女人最开放货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上(shàng)都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维(wéi)持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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