财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我ng>。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集(jí)团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上海车(chē)展将让(ràng)消费者(zhě)感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企(qǐ)大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我行降价。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需(xū)要看(kàn)终端需(xū)求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上(shàng)从去(qù)年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季(jì)度(dù)的水平。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度(dù)大(dà)会上，中国(guó)汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电(diàn)池产(chǎn)业链分(fēn)工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是(shì)正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值链(liàn)的(de)合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料(liào)价格变(biàn)化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车(chē)企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我g>。从终端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)上看，年初(chū)的(de)市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市(shì)的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开(kāi)启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市(shì)场预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将(jiāng)削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续(xù)推进电池回收布(bù)局，来(lái)自终端材(cái)料回收(shōu)的(de)产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收(shōu)的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的(de)波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的(de)价(jià)格以及供需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧处(chù)于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并不是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价(jià)格下降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局(jú)的(de)新公司(sī)，则面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏(kuī)损(sǔn)。这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源(yuán)车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)跌，使宁德(dé)时(shí)代今年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。