5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tó冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷u)资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激(jī)下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实(shí)际(jì)政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格局。

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