北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都(dōu)具(jù)有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去(qù)投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不(bù)低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司(sī)中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时(shí)也在(zài)重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类(lèi)之前阿富汗改名现在叫什么商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明阿富汗改名现在叫什么星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率阿富汗改名现在叫什么之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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