财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(y世界上女性最开放的是哪个国家áng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企世界上女性最开放的是哪个国家资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负世界上女性最开放的是哪个国家债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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