公(gōng)募基金一季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(j大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好í)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张坤对(duì)中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一(yī)次投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模(mó)最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要(yào)宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期(qī)公布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确(què)的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以(yǐ)让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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