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200mm是多少米，2000mm是多少米国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素(sù)均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放200mm是多少米，2000mm是多少米(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极(jí)的(de)渠道扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内(nèi)金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约为5％200mm是多少米，2000mm是多少米，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。