“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国(guó)劳工部数据(jù)显示(shì)，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价(jià)格(gé)盘(pán)中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景更(gèng)敏感的两年(nián)期美债收益率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两(liǎng)次会(huì)议期间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大(dà)美国股(gǔ)指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布(bù)油均(jūn)三(sān)周来首(shǒu)次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元(yuán)和(hé)美债收益率反弹的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国(guó)非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产部(bù)门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生产(chǎn)连续(xù)三(sān)个(gè)月就业人数(shù)减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前(qián)持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时(shí)她指(zhǐ)出(chū)，5月非农(nóng)就业报告(gào)也(yě)显示出就业市场(chǎng)边(biān)际降温(wēn)的(de)更多迹象(xiàng)，5月失业人(rén)数增加(jiā)44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业(yè)裁(cái)员(yuán)人数的(de)增加，失(shī)业率预计会(huì)继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场(chǎng)供需(xū)矛(máo)盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压(yā)力(lì)开(kāi)始降温(wēn)，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对(duì)通胀的助推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核(hé)心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件，还需(xū)要(yào)关注后续公布的5月美(měi)国通胀数(shù)据，当前的就业市(shì)场状态(tài)可以支(zhī)撑在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加息。美联储利(lì)率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据消息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额外减(jiǎn)产(chǎn)约(yuē)100万桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上(shàng)决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开(kāi)始自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些(xiē)行动都未能止住油价(jià)的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了反调(diào)，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不(bù)可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙(shā)特(tè)在欧佩克+会议(yì)期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定(dìng)，以使市(shì)场(chǎng)更加平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为(wèi)，进一(yī)步(bù)减产的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球经济和金融(róng)稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚(yà)总(zǒng)统的联合(hé)新闻(wén)发(fā)布(bù)会上表示(shì)，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目(mù)前很难。乌克兰只是希(xī)望(wàng)北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在成为北约(yuē)成员国之(zhī)前(qián)需(xū)要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真正(zhèng)获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知情(qíng)人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示(shì)，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路(lù)线(xiàn)图，否则(zé)他将不会出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌(wū)克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待(dài)北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克(kè)兰(lán)近期(qī)加入(rù)北约(yuē)一事(shì)，法国(guó)、德国等北(běi)约国家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表示，德国不认为(wèi)北约应(yīng)该在近(jìn)期内(nèi)接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他(tā)一些北约(yuē)成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而(ér)只是希(xī)望为(wèi)乌(wū)克(kè)兰提供安(ān)全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场(chǎng)出(chū)现普涨行情。从(cóng)海外(wài)宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会(huì)议(yì)或暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美(měi)元指数(shù)回(huí)落至一周低(dī)点(diǎn)，对风险资产的(de)压制(zhì)减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预(yù)期的数据改善了市场情绪(xù)，同(tóng)时市场也(yě)在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而(ér)天(tiān)然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息(xī)提振有(yǒu)小幅上(shàng)行(xíng)，但(dàn)市场供多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言(yán)称国(guó)储今(jīn)年将(jiāng)收储(chǔ)10万(wàn)吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提(tí)升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南(nán)干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈(liè)。中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)童长(zhǎng)征表示(shì)，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮(lún)的(de)上涨与(yǔ)下(xià)跌(diē)，与收储这一传闻(wén)息息相(xiāng)关。他指出，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四(sì)大(dà)工业原料，是关(guān)系国(guó)计民生(shēng)、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对(duì)于(yú)全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的储备其实是(shì)有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量相对(duì)于(yú)整个天然橡胶的(de)年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音，性质就不同了(le)。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全乳的最大(dà)产量(liàng)不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量其实占到相(xiāng)当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国(guó)储轮储橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交割品的供(gōng)求(qiú)判断影响，再结合历史(shǐ)上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能(néng)会更上一层楼。但是，由(yóu)于(yú)整(zhěng)个事件的进程会(huì)非常(cháng)缓慢，价(jià)格(gé)的反应不会(huì)即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变，产区全面开割上(shàng)量(liàng)，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经由差变(biàn)好。但(dàn)是(shì)由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上(shàng)游原(yuán)料(liào)价格(gé)相对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶积极(jí)性不(bù)高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏低(dī)，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸(yì)表示，哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音后续(xù)橡(xiàng)胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目前(qián)云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰(tài)国东北部产区逐步上(shàng)量，南(nán)部(bù)产(chǎn)出(chū)仍(réng)在(zài)低(dī)位(wèi)，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区(qū)已(yǐ)大面积开割，原(yuán)料(liào)数量(liàng)逐步增加。同(tóng)时根(gēn)据历史降雨数(shù)据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但由于(yú)季节(jié)性的因素(sù)，降雨绝对(duì)数量(liàng)仍然能够保证。因(yīn)此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发(fā)行情上涨的(de)主要(yào)因(yīn)素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级分(fēn)析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足，对开工率形成一定(dìng)支撑(chēng)，加上(shàng)轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极(jí)性尚可。而内(nèi)销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工(gōng)小降，个别企业因(yīn)内(nèi)销(xiāo)出(chū)货压力加(jiā)大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎样本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本(běn)面处于供需(xū)两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据(jù)还是不(bù)错的，反映国内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由(yóu)于汽车刺(cì)激政策退出，今(jīn)年国(guó)内(nèi)汽(qì)车(chē)市场相对疲软，价格(gé)战等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外(wài)，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是(shì)国(guó)内需求不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美国银行危机和美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏观面预(yù)计比上半年(nián)好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟(gēn)随(suí)宏(hóng)观(guān)因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然是(shì)主导(dǎo)后市(shì)胶价(jià)走势(shì)的主要因素(sù)，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示(shì)，在供(gōng)给端没(méi)有(yǒu)天气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年(nián)来看(kàn)，外(wài)需受(shòu)海外(wài)经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外(wài)货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端(duān)构成(chéng)压力。内需(xū)方面，春(chūn)节前(qián)市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转向交易现实，由于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续(xù)承压运(yùn)行。整体来看，她(tā)表示短期(qī)胶价基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的(de)绝对低位(wèi)才能刺激有(yǒu)效(xiào)的去库(kù)和资金再次(cì)做多的意愿。后续还需(xū)继续关注天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶(jiē)段性(xìng)行情。（有删减(jiǎn)）

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