踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报。

　　2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势(shì)，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到(dào)，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截至2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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