金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经(jīng)济发放眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济发(fā)放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机(jī)构(gòu)存(cún)款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评(píng)认为(wèi)，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落(luò)。从结(jié)构上(shàng)来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销(xiāo)售(shòu)也(yě)边际走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性(xìng)波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初(chū)发(fā)行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居民存眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民(mín)存款减少符(fú)合(hé)季(jì)节(jié)性(xìng)规律。在本月数据中(zhōng)，居民端(duān)出现了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民(mín)存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为4月居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结(jié)构特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位(wèi)。

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