金融界4月21日(rì)消息 国家外汇管理局新闻发言人西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？王春英21日在国新办新闻发布会上表示，近年(nián)来，外(wài)资投资人民币资(zī)产规模(mó)总(zǒng)体上升，中国逐步成(chéng)为新兴经济体吸收(shōu)证券投资的(de)主力。

　　去年在高通(tōng)胀压力(lì)下，美联储快速收(shōu)紧货币政策，美(měi)元(yuán)汇率利(lì)率都有明显抬升。全球各国吸(xī)收跨(kuà)境(jìng)债(zhài)券投资规(guī)模明(míng)显减少，主要新兴经济体股票市(shì)场出现了资金回撤。在这(zhè)样(yàng)的情况下，中国也面临中美利差倒(dào)挂，证券市(shì)场外资(zī)也有(yǒu)所调(diào)整，但整西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？体还(hái)是保持了稳定(dìng)。境外央行和(hé)银(yín)行(xíng)类(lèi)机构投资中国的债市表现是相对稳定的，股(gǔ)票市场外资(zī)总体呈现净流(liú)入(rù)。证券(quàn)投资项下资本流动变化，没有(yǒu)改变中国国际收支总体平衡的大局(jú)。

　　近几个月(yuè)随(suí)着内外部环境的改善，外资对(duì)中国证(zhèng)券(quàn)投资总(zǒng)体是向好(hǎo)的。首先(xiān)，中国(guó)的(de)经济稳步恢复(fù)，市场预期得到提振。境(jìng)外投资者对(duì)人民(mín)币(bì)资产的投资热情明显回升。其次(cì)，受多方因素影响，近(jìn)期(qī)美元汇(huì)率和利率(lǜ)从高位回落(luò)，中美(měi)十年期(qī)国债收益率倒挂(guà)程度趋向收(shōu)敛，已(yǐ)经从最高的(de)1.5个百(bǎi)分点收窄了一半(bàn)，当前是0.7个百(bǎi)分点左右。2023年(nián)1月份，外资净买入(rù)境内(nèi)股票创历(lì)史新(xīn)高；3月份(fèn)，外资持(chí)有境(jìng)内(nèi)债券(quàn)余额环(huán)比回升。

　　王春英(yīng)分析，未来人民币资产的几个特点还会吸引境外投资者(zhě)稳步投资中国证券(quàn)市场。中(zhōng)国人民(mín)币资产(chǎn)具有几个特点(diǎn)：综合回(huí)报稳定(dìng)、投资价值高、多元化配置需求(qiú)比(bǐ)较强。

　　第一，人(rén)民币(bì)的币值(zhí)稳定，境外投资者持有人民币资产汇兑影(yǐng)响相对(duì)平(píng)稳。近年来，人民币汇率展(zhǎn)现出(chū)稳(wěn)健性的特征，始终在(zài)合理(lǐ)均衡水(shuǐ)平上保持(chí)基本稳(wěn)定。即(jí)使是外部环境(jìng)复杂多变的(de)2022年(nián)，人民(mín)币汇率的波动幅(fú)度也明显低于日元、英镑(bàng)、欧(ōu)元以及主要新兴市(shì)场货币。所以持有人(rén)民币资产，汇兑(duì)的波动影(yǐng)响是(shì)相对平稳的。

　　第(dì)二，人民币资产(chǎn)在全球具有分散化投资价值，可以(yǐ)更好(hǎo)地满足境外投(tóu)资者(zhě)多元化配置需求。中国的经济周期和主要发达经济体不(bù)同步，我们宏观经济政策(cè)以(yǐ)我为主，利率、汇率(lǜ)以(yǐ)及资产价格(gé)走势相对(duì)独立，在全球(qiú)资(zī)产配置中有非常好的分散化的效果。做投资的都理解(jiě)这一(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？yī)点，也都非常喜欢这一点。同时，中国的债券市场(chǎng)从规模看(kàn)居全球(qiú)第二位(wèi)，这意味着我(wǒ)们(men)的流动(dòng)性好(hǎo)，人民(mín)币资(zī)产兼具安全性和(hé)流动性(xìng)的特征，已经逐(zhú)步成为(wèi)准安全资产。

　　第三，人(rén)民币债券价格稳定、投资(zī)回报稳定。人民(mín)币债券投资回报波动率在全球处于低位，回报波动率比较(jiào)低意味着(zhe)投资回报(bào)更加稳定。经测算，去年人(rén)民币国债指(zhǐ)数(shù)月度回报年化(huà)波动率(lǜ)是2.4％，美(měi)债的波动率(lǜ)水平是6.6％。这个比(bǐ)较显示出人民币债券价格(gé)是(shì)稳定的(de)，投资回报是稳定的。

　　还(hái)有第(dì)四个特征，中(zhōng)国国内(nèi)股票(piào)估值低，投资前景良好。无论从市盈率(lǜ)还(hái)是市净率等指标看，当前A股的估(gū)值(zhí)相对(duì)偏低，所以投(tóu)资(zī)价(jià)值比(bǐ)较高，而且潜在(zài)风险(xiǎn)比较低。

　　王春英表示，总(zǒng)的来(lái)看未来中(zhōng)国经济回升向好(hǎo)，金融市场(chǎng)开放也会稳步推进，外(wài)资仍有流(liú)入空(kōng)间。当前，在我(wǒ)国证券市(shì)场(chǎng)中，无论债券还是股票外资占比都是偏低的，所以外资投资(zī)空间还(hái)是比较大。

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