金融(róng)界5月18日消息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数上涨，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃(rán)料(liào)油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯(xī)涨超(chāo)2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油跌超(chāo)1％。

　　中信(xìn)期货：原油在(zài)金融压力和地缘支撑作(zuò)用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮动的(de)跷跷板效(xiào)应

　　五月油价(jià)在(zài)70美元(yuán)处仍有(yǒu)强力(lì)支(zhī)撑，六月有上行动力。年(nián)初以来原油价(jià)格(gé)在金(jīn)融压力和地缘支(zhī)撑作(zuò)用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板(bǎn)效应。短(duǎn)期来看，在月初金融(róng)事件冲击下，五月(yuè)可能处(chù)于(yú)震荡周期中的偏弱阶(jiē)段。但(dàn)在下(xià)方70美元(yuán)处，仍(réng)有强力(lì)支撑(chēng)。仍以短期波段操作思路为(wèi)主。中期来看，六月进入地缘和金融事件交易阶(jiē)段。如果欧佩克减产或美联储停(tíng)止(zhǐ)加息，均有(yǒu)可能给(gěi)油价提供阶段上行动(dòng)力。长期来看(kàn)，支撑和压力共存局面或将维持。今年可(kě)能整体处于周期末端(duān)的底部震荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢(féng)高做空 持仓(cāng)至成本以(yǐ)下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在现货，目前来看现货降价的趋势并未企稳(wěn)的(de)迹象。从平(píng)衡表推演，后续纯(chún)碱库存(cún)预(yù)期(qī)开(kāi)嗤笑的意思启(qǐ)去(qù)库，但(dàn)是(shì)本(běn)周(zhōu)的库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货意愿已经(jīng)在低(dī)谷，现(xiàn)货价(jià)格预(yù)计持续松(sōng)动。除此(cǐ)之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周期(qī)都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华(huá)南上周(zhōu)到港了(le)5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导(dǎo)致后续存在进一步累(lèi)库的空间。因此当下纯碱累库趋(qū)势进一(yī)步延续(xù)，后(hòu)续需要检修的集中(zhōng)兑现才能扭转供(gōng)需，而(ér)去库对价(jià)嗤笑的意思格的传导(dǎo)也不是一蹴(cù)而就。从(cóng)更大的角度来看，纯(chún)碱投(tóu)产(chǎn)预期下，现货偏松(sōng)，预期过剩，从利润角度就是要走向成(chéng)本以(yǐ)下，何时(shí)投产只是节奏上的扰动，不影响方(fāng)向(xiàng)。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现进(jìn)一(yī)步坍塌，纯碱边际(jì)在(zài)1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本以下(xià)。

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