北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的(de为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持为什为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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