今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(c姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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