金融界(jiè)5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发放的外币贷款折合人(rén)民币(bì)减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额(é)8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消(xiāo)费在二季(jì)度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经(jīng)历了一(yī)季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷(dài)款有较强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是(shì)因为一季(jì)度透支了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持(chí)平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用于消(xiā香港名媛是做什么的o)费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(t香港名媛是做什么的óng)比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款的(de)流出而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节(jié)性(xìng)规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居民(mín)端(duān)出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般(bān)是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），20香港名媛是做什么的18（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去(qù)向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依(yī)然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期(qī)信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在前期购房需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新(xīn)增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维(wéi)持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香港名媛是做什么的