投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远junk food 可数吗，junk food是单数还是复数的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球(qiú)科技junk food 可数吗，junk food是单数还是复数公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在(zàijunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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