近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说 Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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