北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加三件套是哪三件活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交三件套是哪三件 24px;'>三件套是哪三件(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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