当前，市场投资者正在担忧，眼下美(měi)国政府的债务上限僵局正朝着更危(wēi)险的(de)方向升(shēng)级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就债(zhài)务上限问题与(yǔ)总统(tǒng)拜登举行会议后表示，这(zhè)次会见并未就(jiù)解决债务上限问题达成任何有益意见，自己和国(guó)会其他几位党团(tuán)领袖将于12日再次与总统拜(bài)登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当地时间(jiān)周二，美国总统(tǒng)拜登在白宫(gōng)与国会众议院议长、共和党人麦卡锡(xī)进行谈(tán)判，试图打破两党围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题长(zhǎng)达三个月的僵局(jú)，避(bì)免在(zài)5月(yuè)底之前发生严重违(wéi)约(yuē)。

　　报道称，美国参议(yì)院多数党领袖、民主党人查克(kè)·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参(cān)加此次会(huì)谈(tán)。

　　之前市场预期(qī)，拜登与麦卡锡(xī)的(de)此次谈判达(dá)成协议的可(kě)能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难(nán)性违约迫在眉(méi)睫之际，他不(bù)会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次谈(tán)判(pàn)泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债务(wù)总额超过债务上(shàng)限。美国财政(zhèng)部次日(rì)启动非常规举措(cuò)维(wéi)持政府运营，避免出(chū)现债务(wù)违约(yuē)。然而，使用非常规(guī)措施只(zhǐ)能帮(bāng)助财政部暂(zàn)时性地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国(g侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗uó)财政部(bù)长耶(yé)伦在致信国会领袖时发出(chū)了债务(wù)违约可能期限(xiàn)的(de)警告，称财政(zhèng)部的最佳估计是，若国会未能提高债务(wù)上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履(lǚ)行政府的所有义务，最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上(shàng)月末，共(gòng)和党(dǎng)的债务上(shàng)限问题相关(guān)议案在众议院以微弱优势得到通过。议(yì)案(àn)提出，到明(míng)年3月(yuè)31日前(qián)，暂停债务(wù)上限的限制，若两党(dǎng)能在这(zhè)一时限之前同意把债务上限再提(tí)高1.5万亿(yì)美元，则暂停时限作废，但(dàn)提(tí)高上限(xiàn)需要满足多(duō)种(zhǒng)削减(jiǎn)开支的条件，共和党预计未来十年内将合(hé)计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议案(àn)通(tōng)过(guò)后很快表(biǎo)示，这一(yī)将削(xuē)减支出和提(tí)高债务上限捆(kǔn)绑的议案没机会(huì)成为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警告，6月1日(rì)政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债(zhài)务上限，可(kě)能爆(bào)发一场“宪(xiàn)法(fǎ)危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机(jī)构罕见(jiàn)“认(rèn)错”

　　针对美国银行业(yè)危机，美(měi)国监管机构的(de)第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）发布(bù)报告承(chéng)认，未能(néng)在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向(xiàng)该行(xíng)领(lǐng)导层施压，要求其尽快(kuài)解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反应(yīng)迟(chí)钝，未能及时(shí)排查隐(yǐn)患，没有及(jí)时注意到第一共和银行、硅谷(gǔ)银行(xíng)在疫(yì)情期间发(fā)展过(guò)快，吸收(shōu)了数千亿(yì)美元的存款。同时(shí)，其(qí)工作人员也没有意识到银(yín)行过(guò)快(kuài)扩(kuò)张所带(dài)来的(de)风险。报(bào)告表示(shì)，银行“在纠正监管(guǎn)机构已(yǐ)发现(xiàn)的缺陷方面行动迟(chí)缓(huǎn)，监管机构(gòu)也没有采取足够措施去尽(jǐn)快解决(jué)问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行业的这一(yī)场危机(jī)风暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共和(hé)银行也位于加州旧(jiù)金山。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴跌的西(xī)太平洋合众(zhòng)银行也(yě)位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新(xīn)发布的报告，在对硅谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧金山联邦储(chǔ)备银行承担主(zhǔ)要监督责任，后者未来(lái)可能会投(tóu)入更多人(rén)员进行监督。DFPI在(zài)报告中称，加州监(jiān)管机构未来(lái)将对资产超过500亿(yì)美元(yuán)、且未(wèi)纳入保(bǎo)险(xiǎn)的(de)存款规模很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未纳(nà)入保险的(de)存(cún)款规(guī)模较高(gāo)是促成银(yín)行挤兑的关键(jiàn)因(yīn)素之一(yī)。然而(ér)，报告(gào)指出，在(zài)过去(qù)，监管机构并未认定大量无保险(xiǎn)存款一(yī)定意(yì)味(wèi)着风险增加，因为(wèi)拥(yōng)有(yǒu)大量存款的账户(hù)往往是由企业客户持有的，这些(xiē)客(kè)户往往很(hěn)少更换银行。该报告(gào)还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如(rú)何管理(lǐ)社交媒体和实时提款(kuǎn)带(dài)来的(de)风险(xiǎn)，这些风(fēng)险(xiǎn)也可能加剧和加速银(yín)行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推(tuī)迟战略(lüè)石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推迟(chí)美国(guó)战略石油储备的回补计划。

　　美国(guó)能(néng)源部周二表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大(dà)的石(shí)油(yóu)储备，能源部仍(réng)然致力于以一种为美国纳(nà)税人带来最(zuì)大价值并保护美国经(jīng)济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国(guó)会(huì)的授(shòu)权并进行必要(yào)的维护(hù)——这些也是对该储(chǔ)备进行良好(hǎo)管理的一(yī)部分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除(chú)了直接采(cǎi)购(gòu)外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一些炼油厂退回(huí)部分(fēn)从SPR拿(ná)到的石油，并(bìng)避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨(bō)款法(fǎ)案(àn)取消(xiāo)了国会(huì)授(shòu)权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价一(yī)度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾(céng)一度短暂符合美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)制定的在(zài)每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的条件，但(dàn)今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明(míng)显 棕榈油连续多(duō)日领涨

　　五一(yī)节(jié)后，油(yóu)脂上演“大逆转”，在(zài)节(jié)后开(kāi)盘(pán)一度全线跌破(pò)前(qián)低支(zhī)撑后，国内(nèi)三(sān)大油脂期货价(jià)格随即(jí)反转(zhuǎn)走高(gāo)，增仓上行。三(sān)个交易日，豆油主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽油(yóu)主力合约最(zuì)高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三(sān)大油脂(zhī)价格(gé)集体回落，豆油率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅(fú)，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂(zhī)品种(zhǒng)间(jiān)走势有(yǒu)明显分化，从板块(kuài)内强弱(ruò)表现上来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和(hé)豆油。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到(dào)，此轮反转过程中，市场风(fēng)格不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到近月，反映了市场交易(yì)逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯(hóu)雪(xuě)玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认(rèn)了油脂大(dà)消费基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因(yīn)海(hǎi)关(guān)对(duì)大豆检(jiǎn)验要求(qiú)增加、检验频度增加，大(dà)豆通过(guò)慢，供应压力(lì)后(hòu)移，市(shì)场担(dān)忧豆油产量或(huò)不及(jí)预期，豆油累库放慢甚(shèn)至去库。”侯雪(xuě)玲(líng)表示(shì)，但随(suí)后咨询(xún)机构数据显示大(dà)豆(dòu)压榨保持较高水平，豆油库存(cún)加(jiā)速攀升，豆油紧张(zhāng)逻(luó)辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及(jí)后期大豆高(gāo)到港(gǎng)带来的累库趋势压(yā)制(zhì)，豆(dòu)油(yóu)整体一直是(shì)不温(wēn)不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以(yǐ)消化供给(gěi)的压制(zhì)，前(qián)期表现弱势但在加拿大题材(cái)出现后反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈油在产地及国(guó)内持续去库的加持下(xià)，表现最为亮(liàng)眼，也是(shì)本轮油(yóu)脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货(huò侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗)分析师石(shí)丽红表示，此(cǐ)次油脂反(fǎn)弹较(jiào)为凌厉，棕(zōng)榈油连(lián)续几日出(chū)现3％以上的涨幅(fú)，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反(fǎn)应了前期超(chāo)跌后的市(shì)场心态。

　　记(jì)者了解到，本(běn)轮反弹(dàn)中连棕领(lǐng)涨，主要源(yuán)于(yú)马棕4月供需(xū)数据偏紧的预(yù)期。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月(yuè)产量不及(jí)预期(qī)，马棕4月库存环比可能大幅下(xià)降，进一步支撑(chēng)了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹(dàn)。

　　据新湖(hú)期(qī)货分析师陈(chén)燕杰(jié)介绍，4月马棕出口(kǒu)环(huán)比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的(de)价格优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)豆油(yóu)及(jí)葵油(yóu)大幅缩(suō)窄，导致国际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持(chí)平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨(dūn)下降比较(jiào)明显(xiǎn)。但上周五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或仅140多万吨(dūn)，已经是历史(shǐ)极低库存水(shuǐ)平，库(kù)存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在于当月(yuè)假期较多(duō)，工作日偏少。因马来种植园的印尼工人(rén)要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开(kāi)斋(zhāi)节当月马棕(zōng)产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)数据有偏低(dī)倾向。今(jīn)年印尼开(kāi)斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随(suí)后是国际(jì)劳动节假期，预计因此印尼工人返乡偏(piān)慢导致当(dāng)月(yuè)产量(liàng)环比降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在(zài)业内人士看来，三(sān)个(gè)品种(zhǒng)表现强弱与各自的(de)国内外供需(xū)、消(xiāo侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗)息面(miàn)有直(zhí)接关系，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是(shì)美国(guó)经(jīng)济衰退及风险事件的担(dān)忧情绪(xù)缓(huǎn)和，令原油(yóu)及国(guó)内商品短期偏强，是国内油(yóu)脂反(fǎn)弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，上周五晚间(jiān)公布的美国(guó)非农就业等数(shù)据全面(miàn)超预期。此外，耶伦(lún)也在敦促国会提高(gāo)联邦(bāng)债务上限。这些消息，从边际上(shàng)缓解了因美国(guó)银(yín)行业危机、债务上(shàng)限(xiàn)到期(qī)、短期(qī)较差经(jīng)济数据带来(lái)的美国经(jīng)济低迷(mí)及(jí)衰退担忧(yōu)，国际原油随之止跌(diē)回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧美(měi)经济衰退预(yù)期、美国银行业(yè)危机、美(měi)国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大(dà)豆(dòu)卖压有所减轻但仍将(jiāng)持续、美(měi)豆新(xīn)作目(mù)前播种顺利、棕榈油(yóu)产地(dì)处于季节性增产季、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上(shàng)市等因素，油脂(zhī)本轮可定(dìng)义为(wèi)反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持(chí)续性

　　值(zhí)得注意的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基本(běn)面的压制(zhì)依然存在，受访(fǎng)人士对油脂此轮(lún)反(fǎn)弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在(zài)油脂(zhī)供(gōng)应改(gǎi)善倾(qīng)向较强的背景下，我(wǒ)们(men)预期油(yóu)脂(zhī)很难(nán)具备持续(xù)的上(shàng)行基础(chǔ)，此轮超跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡(dàn)季，市场对于需求不宜过分乐观。而从时间(jiān)节(jié)点上来看，油脂整体(tǐ)也将(jiāng)进入增(zēng)库周(zhōu)期，在业内人士看来，进入增库周(zhōu)期已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑(yì)制油(yóu)脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是(shì)季节性(xìng)增产季，中期产(chǎn)地(dì)库存(cún)趋向回升(shēng)。但(dàn)当前马棕(zōng)库存很低，马棕(zōng)供需转为充(chōng)裕(yù)预(yù)计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连(lián)续几(jǐ)个月的去(qù)库(kù)是(shì)建(jiàn)立在1—4月产量偏低的(de)基础(chǔ)上，但在倒(dào)挂的豆棕价差及主需(xū)求国高(gāo)库存带(dài)来(lái)的并不算(suàn)好的出口前景下，后续产(chǎn)地(dì)库(kù)存累(lèi)库倾向较强。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月为(wèi)棕(zōng)榈油传统低产(chǎn)期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳导致了棕(zōng)榈油的连续去库。然而，开(kāi)斋节后棕榈油(yóu)一般有着超于正常季(jì)节性的产(chǎn)量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处于4月下(xià)旬，预(yù)计马棕5月全月(yuè)的产量(liàng)环比增幅(fú)可能还会(huì)更高(gāo)，这(zhè)预计将为马来西亚(yà)带来显著的(de)累库压力，不(bù)利于产地报价及棕榈油期(qī)价的持续上行。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两(liǎng)个(gè)月油脂市场(chǎng)累库为主(zhǔ)，大豆检验只(zhǐ)影(yǐng)响大豆(dòu)供给的(de)节奏(zòu)但(dàn)不(bù)会(huì)消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到(dào)港50多万吨(dūn)、油脂(zhī)直接(jiē)进口月均30多万(wàn)吨，那么油(yóu)脂单(dān)月供应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库存(cún)从年初以来(lái)早就已经进入(rù)累(lèi)库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增(zēng)75％。随着巴西大(dà)豆到港带来压榨(zhà)整体(tǐ)回升，豆(dòu)油的累库趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后期从库存季(jì)节(jié)性角(jiǎo)度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一呈现库存下(xià)滑(huá)的油脂是近(jìn)月进口不太(tài)足的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)，但产地(dì)棕(zōng)榈油有望在开(kāi)斋节后开启累库(kù)，带来远月(yuè)棕榈(lǘ)油(yóu)进口利(lì)润改善及新增买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限(xiàn)制油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)，但国内油脂油(yóu)料多数进(jìn)口为(wèi)主(zhǔ)，成本端原料的供需及价格的变化对油脂行情的影响要更大一(yī)些。后期，市(shì)场需关注(zhù)巴西(xī)大(dà)豆贴水是(shì)否进一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积(jī)预期(qī)，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及国(guó)际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得(dé)关注的是，宏(hóng)观(guān)风险并没(méi)有(yǒu)完全消散，全球(qiú)经(jīng)济(jì)预期、美高利息对大宗商(shāng)品(pǐn)需求传导等(děng)影响或更大(dà)。

　　“在宏观(guān)风(fēng)险尚未(wèi)释放(fàng)完全，市场(chǎng)随时可(kě)能重新(xīn)聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整体供(gōng)应改善的背景(jǐng)下(xià)，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的基(jī)础，后期涨势预计(jì)放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场机会，合约上建议选择远月合(hé)约，品种中首选豆油。待供需报告发(fā)布后可择机考虑(lǜ)棕榈油(yóu)空单及菜棕价差(chà)做扩(kuò)。

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