海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转移(yí)；中(zhōng)游制(zhì)造(zào)盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利(lì)大(dà)增(zēng)。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利单季(jì)同比(bǐ)已经开(kāi)始回(huí)升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)的半(bàn)导体材料(liào)和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回(huí)落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能的(de)快速(sù)发(fā)展。

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