为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级(jí)市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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