总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(人次是指什么，人次是单位吗quán)产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和(hé)投(tóu)资(zī)风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票(pià人次是指什么，人次是单位吗o)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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