衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(r蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗án)料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

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