金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关i口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至20i19年年初才(cái)勉强止i(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机(jī)，加上政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 i