踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而(ér)截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互(hù)联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计套现金额(é三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公(gōng)告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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