金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格(gé)下(xià)降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而这一(y历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ī)点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么本补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价(jià)格，产销维(wéi)持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实(shí)难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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