Michael Burry旗下对冲基金Scion Asset Management一季(jì)度增持(chí)京东ADR 676.3万(wàn)，据彭博数据，这在(zài)其(qí)投资组合中的(de)占比为10.261％，为第(dì)一大重(zhòng)仓股，持股(gǔ)市值1097.3万(wàn)美元，持股市值(zhí)第一。

　　增持阿里巴(bā)巴(bā)ADR 581.4万，在投(tóu)资组合中(zhōng)占比(bǐ)9.555％，为第二(èr)大重仓股，持股(gǔ)市(shì)值102.18万(wàn)美元(yuán)，持股市(shì)值第(dì)二(èr)。

　　巴菲(fēi)特(tè)清仓纽(niǔ)银梅隆(lóng)等地区银行和台积电，重仓苹果、美银等

　　13F报告显示：“股神”巴菲特旗(qí)下伯克希尔哈撒韦一季(jì)度没有地区银(yín)行Bancorp、纽银梅隆，也没有持股豪华(huá)家具零售商RH，并(bìng)清仓(cāng)台积电ADR。建仓(cāng)做多(duō)Capital One、Diageo Plc. ADR等三只股票，增持(chí)苹果(guǒ)、西方石(shí)油公司、惠普、派拉(lā)蒙、花旗等(děng)七只股票(piào)，减(jiǎn)持雪佛龙、McKesson、通用汽车(chē)、Aon Plc.等八只股(gǔ)票，重仓股包(bāo)括苹果、美国银行(xíng)、美国运通、可口(kǒu)可乐、雪佛龙，一(yī)季度总体持仓市值3251亿美(měi)元。

　　中日两大“债主(zhǔ)”增持(chí)美债，中国(guó)持仓终(zhōng)结七连降

　　美国官方数据显示，在硅谷银行(xíng)倒闭引爆银行(xíng)业危(wēi)机、促使(shǐ)市场对美联储(chǔ)加息(xī)的(de)预期迅速(sù)降温的今年3月(yuè)，两大(dà)美(měi)国的(de)海外“债(zhài)主”中国和日本双双增持美债。

　　5月15日，美国(guó)财政部公布(bù)国际资本流动报告（TIC），显示3月持有美国国债(zhài)最多的国家地区仍(réng)是日(rì)本(běn)，中国大陆依然位居第二。

　　3月日(rì切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)本所(suǒ)持(chí)的美(měi)国国债环比2月增(zēng)加59亿美元，增至1.1万(wàn)亿美元(yuán)，在2月跌落1月所创的四个月高位后(hòu)，未(wèi)继续靠近(jìn)去年10月(yuè)所创的(de)三年(nián)多来(lái)低位。去年8月到10月，日本(běn)的美(měi)债持仓连续三个月创至少2019年12月(yuè)以来新低。

　　3月(yuè)中(zhōng)国大陆所持的美国国债规模较2月增(zēng)加(jiā)205亿美元(yuán)，增至8693亿美(měi)元，在截(jié)至(zhì)3月的八个月内(nèi)首(shǒu)度持仓环比增长。截至2月，中(zhōng)国连续七个月减(jiǎn)持美(měi)债，总持(chí)仓连续七个月(yuè)创2010年5月以(yǐ)来(lái)新低(dī)。从去(qù)年4月起，中国的美债持(chí)仓(cāng)一直低于1万(wàn)亿美元。

　　3月(yuè)美国(guó)资产吸引的海外投资资金流入总量为567亿美元，当月美(měi)国长期净投资组合证券的流入规模更高(gāo)，达1333亿美元(yuán)。

　　油价(jià)盘(pán)中涨超2％，芝加哥小麦(mài)期货涨超4％

　　OPEC+持续减产带来的供应端紧(jǐn)张，以及美国6月恢复石油购买来补充战(zhàn)略(lüè)库存的猜(cāi)想，令国际油价齐涨，与对主(zhǔ)要经济体增速和油需放(fàng)缓的担忧相抗衡(héng)，美油(yóu)WTI重上(shàng)70美(měi)元/桶整(zhěng)数(shù)位。

　　WTI6月原油(yóu)期货(huò)收涨1.07美(měi)元，涨幅1.53％，报(bào)71.11美元/桶。布(bù)伦特7月期货收(shōu)涨1.06美元，涨(zhǎng)幅1.43％，报75.23美元/桶。

　　美油(yóu)WTI一度(dù)跌近1％并(bìng)下逼69美元，转(zhuǎn)涨后最(zuì)高涨1.63美(měi)元或涨2.3％，升破71美元/桶；布伦特(tè)也曾跌近1％，转涨后最高涨1.56美元或涨(zhǎng)2.1％，日高(gāo)尝(cháng)试(shì)上逼76美元(yuán)/桶(tǒng)，均(jūn)止(zhǐ)步三日连(lián)跌并(bìng)接近(jìn)收复上周五的跌幅。此前两(liǎng)种油价均连跌(diē)四周，创去(qù)年9月以来最长连跌周期(qī)。

　　COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收(shōu)涨(zhǎng)0.14％，报2022.70美(měi)元/盎司；8月期货(huò)收涨0.15％，报2042.10美元/盎司。现货黄金(jīn)最高涨0.6％并一度升破2020美(měi)元整数(shù)位，止步(bù)三日连跌并脱离一周低(dī)位(wèi)。

　　有分析(xī)称，美元走低、债务上限僵(jiāng)局带来的(de)避险情绪(xù)，以及交易员坚持(chí)押注(zhù)美联储(chǔ)年底前降息(xī)，均推涨金(jīn)价(jià)。但若债务(wù)上(shàng)限协议大达(dá)成，风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回潮(cháo)会令(lìng)金价跌穿2000美元/盎司关口。

　　伦(lún)敦工业基本金属涨跌不一(yī)。伦铜(tóng)涨0.2％，从(cóng)年(nián)内低位(wèi)连(lián)涨两日(rì)。伦铝(lǚ)涨超1％，脱离半(bàn)年(nián)新低。伦锡(xī)涨0.6％并(bìng)上逼2.5万美元/吨，脱离一(yī)个月低(dī)位。但伦锌跌0.7％，至2020年11月以来的两(liǎng)年半最(zuì)低。伦镍跌近(jìn)600美元或跌2.7％，失守2.2万美元/吨，至逾(yú)7个月最低。

　　芝加哥(gē)小(xiǎo)麦期货(huò)涨(zhǎng)超4％，投资(zī)者关注乌克兰和(hé)美国供应面，彭博谷物分类指数涨1.64％， CBOT玉米期货涨超(chāo)1％。联合国称，针对乌克兰粮食(shí)出口协议的技术(shù)性(xìng)谈(tán)判将持续至(zhì)5月18日(rì)，持续的干旱不利于美国中央(yāng)大平原的农作物生(shēng)长(zhǎng)。

　　周一（5月15日），国(guó)内天然(rán)橡胶期货(huò)主力2309合约大涨2.8％，至12305元/吨(dūn)，并在夜盘继续上行。分析人士称(chēng)，胶价(jià)反弹主(zhǔ)要受近期市场的收储传(chuán)闻影响(xiǎng)，但该传闻(wén)尚未得到官方的证实或证(zhèng)伪，传(chuán)闻影响持(chí)续发酵使得近日天(tiān)胶期货(huò)盘面走高。

　　天(tiān)然橡胶(jiāo)收储传闻尚无定论

　　中信期货分析(xī)师李(lǐ)青告诉记者(zhě)，目前天胶(jiāo)收(shōu)储的(de)传闻很难(nán)说是(shì)否会兑现。由(yóu)于收(shōu)储容易(yì)发生(shēng)的(de)是(shì)收(shōu)入新胶而抛(pāo)出(chū)旧胶，因此按照正(zhèng)常情况来说，收储的利(lì)好最显(xiǎn)著(zhù)的(de)是作(zuò)用于RU2401合(hé)约，而RU2309合约都是(shì)通过价(jià)差、套利等(děng)跟随2401合约的走势表现(xiàn)。

　　“可以看到，期货市场在上(shàng)周(zhōu)表现过出明显的合(hé)约间强弱的变化，这是(shì)比较符合收储的价差演变(biàn)的。我们认(rèn)为现在市场是在提(tí)前交易(yì)预(yù)期，尤其当前国内外产胶区还(hái)存(cún)在(zài)干旱情况，而干旱(hàn)也(yě)同样是利多(duō)于浅色胶，因(yīn)此(cǐ)在多因素配合之下，资金提前炒作。”她说。

　　“我们(men)可以从9-1价差和(hé)RU-NR价差这两个指标中明(míng)显看(kàn)出受(shòu)到轮储消息影响(xiǎng)下资金(jīn)的(de)操作(zuò)模式(shì)。”国泰(tài)君安(ān)期(qī)货(huò)分析师高琳琳分析指出，由于此(cǐ)次收(shōu)储传(chuán)闻是收新胶，所以(yǐ)如(rú)果该(gāi)传闻属实，将对(duì)RU2401合约产生直接(jiē)影(yǐng)响。另外由于RU有收储供(gōng)应阶段性缩量的预期，而深色胶还在累库，所以两个胶种间的结构性矛盾(dùn)也比(bǐ)较(jiào)显(xiǎn)著(zhù)，深浅色胶分歧(qí)较大，引(yǐn)发品种价差走(zǒu)阔。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐逸(yì)表示，目前RU-NR价差扩大至2700元(yuán)/吨以上，目(mù)前市(shì)场交(jiāo)易的(de)主要内容(róng)仍(réng)然是(shì)轮储预期(qī)，在没有被证伪的情(qíng)况(kuàng)下资(zī)金会反(fǎn)复炒作，使得短(duǎn)期胶价(jià)具有不确定性。参考历史情况(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天kuàng)来看，若(ruò)对天(tiān)然(rán)橡胶实行轮储，收储新全乳以及烟(yān)片胶(jiāo)的可能性较大，且占用资金相对较少，对市(shì)场具有一定的杠杆作用。

　　“虽(suī)然净(jìng)轮入少量(liàng)浅(qiǎn)色胶难(nán)以(yǐ)改变平衡表(biǎo)供(gōng)大于求(qiú)的现状(zhuàng)，但对(duì)全乳胶的结(jié)构性(xìng)行情有较(jiào)大的刺激作(zuò)用。若净轮入浅色胶(jiāo)被证实(shí)，则盘面将(jiāng)继续走深浅色反套行情，9-1套(tào)利机(jī)会则(zé)要关注收储全乳(rǔ)的(de)生产年份。目前市场已交易部分收储新全乳的预期，如果后市(shì)被证(zhèng)伪或净轮入数量不(bù)及(jí)预期，盘(pán)面则(zé)会交易预期差(chà)。”他说(shuō)。

　　但(dàn)是(shì)高琳(lín)琳指出，从(cóng)历年收储后(hòu)的胶(jiāo)价表现来看，收储并(bìng)不一定直接(jiē)会导致盘面的上涨或下跌，更多的是通过(guò)收(shōu)储(chǔ)价(jià)格(gé)的指(zhǐ)导意义、投放(fàng)及收储的规模来影响(xiǎng)基本面的(de)供需从而(ér)影响市(shì)场。唐逸也(yě)表示，从(cóng)历史上(shàng)来(lái)看，收、抛储并不是决定行(xíng)情(qíng)涨跌的绝对因素，或许在短期会交易该驱动，但是(shì)从中长期来看基本面供(gōng)需仍(réng)然是(shì)主导行情(qíng)的决定性因(yīn)素。

　　上游(yóu)天气影(yǐng)响仍存 下游消费表现(xiàn)相对中性

　　“从(cóng)产胶(jiāo)区(qū)情况(kuàng)来看，前期国内产胶区持续(xù)受到干(gàn)旱影响，云南(nán)产区割胶有(yǒu)所(suǒ)推迟，而海南产区(qū)尽管(guǎn)开(kāi)割时(shí)间较早，但前(qián)期也受干(gàn)旱影(yǐng)响，原料产出较少(shǎo)。同时由于胶价处于相对低位，也影响到胶农的割(gē)胶(jiāo)意愿。”中信建投期货橡胶研究员童(tóng)长征向记者(zhě)表(biǎo)示。不过(guò)他也(yě)指出(chū)，目前主要(yào)产区陆续有降雨(yǔ)，使得(dé)前期干旱情况有所(suǒ)缓解。降雨在短期内有抑制(zhì)原料(liào)产出(chū)的作(zuò)用，但在更长周期(qī)内(nèi)，将有助于原料(liào)产(chǎn)出。

　　具体来看(kàn)，唐逸表示，在国内产胶区方面，西双版纳在经(jīng)历干旱导致的开割推迟之后，降雨(yǔ)量逐步恢复正(zhèng)常，预计(jì)在6月(yuè)初全(quán)面(miàn)开割，相比去年减(jiǎn)产具有确定性。海外方面(miàn)，泰国南部(bù)降雨仍然相对(duì)偏少，导致原料上量较慢，但全(quán)年产量仍然需要进一步观(guān)察天气情况。未来还需关注降雨(yǔ)量(liàng)能否恢复，以(yǐ)弥(mí)补(bǔ)前期损失(shī)的部分产(chǎn)量。

　　整体而言，高琳琳(lín)表(biǎo)示，目(mù)前海(hǎi)南产区相对正常(cháng)，云南产区受天气影响加之前一段时(shí)间的白粉(fěn)病，产胶量上量还需要(yào)时间。与此同(tóng)时，目前国内原料进口(kǒu)仍在(zài)高位，港(gǎng)口累(lèi)库持续(xù)，随着后(hòu)期东南亚产胶(jiāo)量(liàng)逐步上量，她预(yù)计(jì)今年的库存(cún)拐点难(nán)现(xiàn)，对于(yú)盘面(miàn)也将是比(bǐ)较大的(de)压制，特别(bié)是在(zài)深色胶方面。

　　从需求角度来看，唐逸表示，目(mù)前下游(yóu)需求基本维持(chí)前期(qī)状态，全钢(gāng)内销需(xū)求(qiú)偏弱、但出(chū)口需求较好，海(hǎi)外需求恢复程(chéng)度有限。他(tā)认为目前需求端并(bìng)不(bù)是盘面交易的主要矛盾，但是需要(yào)持续关(guān)注海外(wài)宏(hóng)观降息的节奏(zòu)以及需(xū)求拐点。

　　具体(tǐ)来看，李青表示(shì)，目(mù)前产业下游表现属于预期相对较差(chà)，但是数据表现中性偏好状态。从(cóng)市场反(fǎn)馈来看，大(dà)多数企业(yè)对(duì)于橡胶(jiāo)需(xū)求(qiú)的关(guān)注点(diǎn)都集中(zhōng)于全钢胎的(de)终端需求偏弱不(bù)及年初(chū)预期，以及下(xià)游即(jí)将(jiāng)进入(rù)需求淡季这个点。但是(shì)从统计数据角度来(lái)说(shuō)，全(quán)钢的整体(tǐ)开工量要高于去年同期，产成品库存也属于中(zhōng)低水平，只是处(chù)在季节(jié)性的累(lèi)库环节。

　　从数据表现(xiàn)来看，高琳琳表(biǎo)示，上周中国半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为74.70％，中国全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利(lì)用率为63.89％，前(qián)期检修(xiū)企业排产逐步恢复，带动周内样本企(qǐ)业产(chǎn)能利用率提升。因(yīn)个别规模企(qǐ)业节(jié)后适(shì)度(dù)降(jiàng)低(dī)排产，限制了整体(tǐ)样本(běn)企业(yè)提升幅度(dù)。她指出，目前需(xū)求端表(biǎo)现比较好的依然是出口数据，虽然(rán)市场有海(hǎi)外需(xū)求走(zǒu)弱的预期(qī)，但目(mù)前来看(kàn)出口表现尚可，内生需求不(bù)足和疫后经济(jì)的疤(bā)痕效(xiào)应依然(rán)制约国(guó)内终端需求和消费。

　　“整体而言，目前橡胶需求(qiú)端属于没有亮点(diǎn)，那也绝对不属于(yú)拖累点。对于(yú)橡胶价(jià)格(gé)而言，需求不(bù)会是一个(gè)驱动价格行情上涨的核心因(yīn)素，但(dàn)是它也不会成为橡胶价(jià)格(gé)上涨中的压制因素。”李青说。

　　短期(qī)胶价波动或加剧

　　综合来看，高(gāo)琳琳认为，市(shì)场(chǎng)消息面带来的(de)依然是(shì)胶价阶段性的反弹修(xiū)复，尚未(wèi)看到周期(qī)拐点的到来，短期内橡胶收储发酵缺乏基本面支撑，持续好转预(yù)期仍偏弱(ruò)，还需要谨防冲(chōng)高(gāo)回落的风(fēng)险。

　　李青表(biǎo)示，绝对价格偏(piān)低、干旱(hàn)的现实及收储的传闻，这三者会(huì)在短期内对沪胶盘面产生比(bǐ)较(jiào)明显的利(lì)多炒作点。以RU2401合约来说，如(rú)果(guǒ)炒作的驱动(dòng)不被证伪，按(àn)照往年的波(bō)动区间来看，胶价仍然有上涨的(de)空(kōng)间(jiān)。不(bù)过她也表示，一旦干(gàn)旱减(jiǎn)产(chǎn)持续(xù)或(huò)者收储传言被证(zhèng)伪，则在这一轮上涨过程中扩大(dà)的合约间价差以及非标基差(chà)会快速地驱动价(jià)格(gé)形成下跌(diē)。因此她建议，在消息明确落地前仍(réng)然以(yǐ)观望(wàng)为主，一定要操作(zuò)的(de)话则建议短期(qī)顺势快速进出。

　　在唐(táng)逸看来(lái)，中期(qī)胶价(jià)仍然(rán)偏空(kōng)，但近期(qī)事件驱动之(zhī)下资金博弈(yì)因素占主导地位，因(yīn)此(cǐ)短期(qī)胶价具有一定的(de)不确定性。从库存表现来(lái)看，本周深(shēn)色库存累库幅度收窄，主要是由于进口量(liàng)或将(jiāng)在近几个月季节性(xìng)下(xià)滑，基本符合预期，但并不改变海外需(xū)求低(dī)位以及国内需求平(píng)淡的本质，后市去库幅(fú)度可能仍会(huì)偏小。而国内(nèi)关(guān)键问(wèn)题(tí)在于(yú)收(shōu)储预期，目前盘面已(yǐ)提前打(dǎ)入部分预期(qī)，后市需要关注预(yù)期差。另(lìng)外，值得(dé)注意的是(shì)，RU2401合约上涨之后将(jiāng)刺(cì)激出的新胶产量，或产生一定的远期负反馈。

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