看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别创半年(nián)和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部(bù)公布(bù)上(shàng)周库存不(bù)降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因期将会(huì)逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供(gōn氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因g)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前期菜油(yóu)的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(d氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因iǎn)，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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