踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(t物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖óng)时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前(qián)公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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