尽(jǐn)管周(zhōu)五(wǔ)大幅(fú)反弹，中证(zhèng)TMT指数自(zì)4月10日以(yǐ)来(lái)累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)今年大概率(lǜ)演化为(wèi)TMT大年 机构预计5月见底(dǐ)后将迎(yíng)“盛夏攻(gōng)势”且大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高 逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商策略(lüè)张夏(xià)在4月23日(rì)研(yán)报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高(gāo)点调整幅(fú)度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月(yuè)7日(rì)，计算机(jī)、通(tōng)信、传媒(méi)和电子自年初以来(lái)的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万(wàn)得(dé)全A的(de)表现(xiàn)。由于(yú)今年出(chū)现了以AI+代表(biǎo)的大型产业(yè)趋势(shì)，一季度TMT大(dà)涨且有明显超额收(shōu)益，那么今(jīn)年(nián)演化(huà)为TMT大年(nián)的概率(lǜ)已经非常(cháng)大。

　　进一步来看，若参(cān)考(kǎo)历史的调整(zhěng)时间和幅(fú)度(dù)，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年(nián)的规(guī)律和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻(gōng)势开始的时间来(lái)看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初(chū)，到(dào)了2014年、2019年提前到5月(yuè)下旬六(liù)月初，2020年调整比较(jiào)早，见底也比较早是(shì)4月初。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在(zài)学习(xí)效应的推动下，盛夏攻势(shì)开(kāi)始的时间(jiān)越来越早(zǎo)。对(duì)此，有(yǒu)业内人士预计(jì)，基本在一季(jì)报披露结(jié)束后，假(jiǎ)设按此(cǐ)速度(dù)再调整一(yī)段(duàn)时间，估计(jì)在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整，水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势或由(yóu)计算(suàn)机转电子(zi)（从应(yīng)用到(dào)硬件） 关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的AI赋能消(xiāo)费电(diàn)子板(bǎn)块受益(yì)标的。

　　今年业绩密(mì)集披露期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以及政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势，而往往(wǎng)这一波盛夏攻势还会(huì)创新高。考(kǎo)虑今年年初(chū)春季躁动是计(jì)算机占优，招商证券张夏认(rèn)为按照(zhào)历史(shǐ)经验(yàn)，要么(me)计(jì)算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算机强(qiáng)者恒强(qiáng)。

　　国海策略(lüè)4月9日研(yán)报认(rèn)为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是全年主线(xiàn)的判断(duàn)，并建(jiàn)议(yì)关注短期维度业绩可能(néng)超预期的部分消费(fèi)板块，电(diàn)子行业(yè)有望体现出相对优势。

　　从细(xì)分环节(jié)进(jìn)一步来看，广发策略4月17日(rì)研报指出，电子(zi)行(xíng)业在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主要分布(bù)位(wèi)于(yú)AI服务器及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型进行训练/推理的算力载体和基础(chǔ)。数(shù)据量(liàng)和算力的提升明显拉(lā)升了AI服务器(qì)中存储芯片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品(pǐn)的(de)量与价(jià)，给(gěi)相关电子厂商带(dài)来了机(jī)会(huì)。国海证(zhèng)券(quàn)同样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认(rèn)，估(gū)值修复(fù)尚未结束。

　　国(guó)联证券4月20日(rì)研(yán)报(bào)同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型(xíng)快(kuài)速迭代，AIGC应用面(miàn)逐(zhú)渐(jiàn)越来越广，对(duì)于算力(lì)的需求将呈现指数级增长(zhǎng)，且(qiě)AI芯片国产(chǎn)替代速度加快。建议重(zhòng)点关(guān)注景嘉微(wēi)、海光信息(xī)等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技(jì)等(děng)AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯(xīn)片等(děng)领域(yù)，东(dōng)北证券4月(yuè)16日研报表(biǎo)示，AIGC正(zhèng)在催化前述(shù)光通(tōng)信重要(yào)环节，相关公司(sī)将深度受益AI带来(lái)的增量需求。建议(yì)关注国(guó)产光模块龙(lóng)头公司(sī)：中际(jì)旭(xù)创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光引擎光器件核心供应商(shāng)天孚(fú)通信；国产光芯片领军(jūn)企业(yè)源杰科技。

　　同时，国(guó)金(jīn)证券樊志远在4月21日(rì)研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普(pǔ)通服务器(qì)的价(jià)值量的(de)5~6倍，随着AI大模型和应用(yòng)的(de)落地，市场对AI服务器(qì)的需求(qiú)日(rì)益增(zēng)加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪(hù)电(diàn)股份(fèn)、生(shēng)益(yì)科技、联(lián)瑞新材、生益电子(zi)、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电子产(chǎn)品，广发策(cè)略表示，电子厂商亦有(yǒu)望受(shòu)益于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端(duān)应用侧，AIGC将(jiāng)有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备打开新成长空(kōng)间(jiān)。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报(bào)同样认为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费电子(zi)趋(qū)势明确，估值(zhí)重(zhòng)塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备(bèi)及服(fú)务器(qì)产业链(liàn)。其中，具(jù)备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设(shè)备产业链，包括海康威视(shì)、传(chuán)音控股、视源股份、康(kāng)冠科(kē)技、歌(gē)尔(ěr)股份、创(chuàng)维数字等；2）受益于(yú)全球算(suàn)力(lì)需(xū)求爆发式增长的AI服务器(qì)产业链，包括工业富(fù)联(lián)、沪(hù)电股(gǔ)份(fèn)、环旭(xù)电(diàn)子(zi)、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频发催(cuī)化的(de)VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费复(fù)苏预(yù)期强化的智能手机产业链(liàn)，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技(jì)、传音(yīn)控股(gǔ)、顺络电子(zi)、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些