4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头，下(xià)游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市(shì)场对新年度减产担忧加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续上涨(zhǎng)。而国外(wài)金融市(shì)场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续偏(piān)弱局(jú)面下，外棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉(mián)花价差不断收(shōu)缩(suō)，最终至4月底5月初(chū)结束了内外棉倒(dào)挂局(jú)面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直(zhí)维持(chí)倒挂的格(gé)局(jú)，近期随着(zhe)国内棉价连续攀升，价(jià)差逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强的(de)原因(yīn)在于国(guó)内供需矛盾更为突出(chū)，春(chūn)节后国内需求持续(xù)修复，外(wài)贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加(jiā)新疆天气不利(lì)棉花播种和(hé)出苗，减产预期推(tuī)动(dòng)国内(nèi)棉价不断(duàn)走强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋(qū)于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万(wàn)国期货(huò)棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多(duō)纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工(gōng)负(fù)荷保持高位运行。据监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接订单排单(dān)时(shí)间达(dá)到10天，较(jiào)上(shàng)月增加2天，开工负(fù)荷及订单排单时间达到(dào)近两年来最高水平。同时由于大部(bù)分纺(fǎng)企(qǐ)纱线(xiàn)产(chǎn)品库(kù)存低位，产销压力较小，促使部分(fēn)企业增加(jiā)原棉储备库(kù)存，为棉花市场消费提供了(le)坚(jiān)强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持续(xù)上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的(de)接受(shòu)程度(dù)并不高(gāo)，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进(jìn)入(rù)淡季后(hòu)，下(xià)游订单(dān)明显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到(dào)下(xià)游(yóu)，棉纱、坯(pī)布(bù)价(jià)格近期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期(qī)郑棉赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读在供应(yīng)端利(lì)多(duō)的(de)推动(dòng)下强势上涨。中(zhōng)棉(mián)协调查报(bào)告显(xiǎn)示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区(qū)陆续(xù)出现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了(le)不利影响，进一步加剧了市场对于新年(nián)度产量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆气(qì)温快(kuài)速(sù)回升，郑(zhèng)棉一(yī)度回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨(yǔ)，部分地区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长产生不(bù)利影响，再度引发了市场对于天(tiān)气的关注，期价再创阶段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积普遍(biàn)下降(jiàng)，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启(qǐ)以来，南(nán)北疆气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤其(qí)是北疆因(yīn)积温不足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中(zhōng)下旬及5月(yuè)初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重(zhòng)播，预计新年度(dù)棉苗生(shēng)长(zhǎng)进(jìn)度较(jiào)去(qù)年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致(zhì)减产幅(fú)度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是(shì)行业人(rén)士对新(xīn)年度供应(yīng)收紧预(yù)期(qī)增强，普遍提高(gāo)现(xiàn)货售卖价格(gé)。4月份国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端(duān)方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面积下降和播种期低温天气(qì)的(de)双重作用下，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目(mù)前(qián)下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而成(chéng)品库存仍位(wèi)于历史偏(piān)低水平，整体表现(xiàn)尚可，需求(qiú)端带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需求存在走(zǒu)弱的预期，短期对(duì)国内棉价形成一(yī)定的(de)压力(lì)。但中长期内(nèi)需持(chí)续复苏的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主力(lì)军。”李馨说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧(jǐn)缩政策，或降低(dī)居民对纺织品(pǐn)服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增(zēng)加1.39％；而国外(wài)地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度净签约(yuē)量(liàng)环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均值下(xià)降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将(jiāng)全球棉花(huā)产量(liàng)小(xiǎo)幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉花消(xiāo)费量大幅调增(zēng)144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存较上(shàng)年(nián)度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复(fù)苏，全球(qiú)棉市(shì)供(gōng)需有望(wàng)转强，支撑国际棉价(jià)重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好预(yù)期下，棉纺织市场消费(fèi)增长明显，叠加极端(duān)天气对棉花(huā)正常出苗(miáo)生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨船高；而(ér)国(guó)外弱预期背景下，消费下赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉花价(jià)差（国(guó)内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差延(yán)续正值。国(guó)内棉花(huā)价格(gé)回归至外棉价格上方，或使(shǐ)纺企用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场(chǎng)的竞争压(yā)力或增(zēng)加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利好，天(tiān)气对产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅(fú)振荡(dàng)为主。中长期(qī)看，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是(shì)大概率(lǜ)事件，今(jīn)年已有许多轧(yà)花厂(chǎng)在升级改造加(jiā)工设备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉花产(chǎn)量面(miàn)临(lín)减少，新棉抢收大概率会在今年(nián)重演，中长期棉价重心有望(wàng)继(jì)续抬(tái)升。

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