财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀(pān)升(shēng)，引(yǐn)来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步(bù)进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角地区(qū)表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际(jì)金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的(de)产(chǎn)品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院(yuàn)预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等，具(jù)体情况如下：

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