今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人(rén)口老(lǎo心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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