钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释(shì)放钠(nà)电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多(duō)月时(shí)间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只收获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往(wǎng)投(tóu)资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益(yì)与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子(zi)电池(chí)同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科(kē)技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话(huà)会议(yì)，向合(hé)计64名(míng)分析师和个(gè)人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意(yì)地“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日(rì)公(gōng)司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行等组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募(mù)投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的(de)钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实(shí)，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了资(zī)金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化的爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时(shí)代(dài)落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司(sī)都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订(dìng)单(dān)下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子(zi)电(diàn)池送(sòng)样(yàng)后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名客(kè)户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计(jì)钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的(de)产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日(rì)投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到(dào)台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设(shè)成本(běn)接近，目前三元钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性能(néng)比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优(yōu)于(yú)钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下(xià)，钠(nà)离子(zi)电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技(jì)术不(bù)断发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池(chí)的(de)成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的(de)资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施(shī)地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果(guǒ)就(jiù)是(shì)原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过(guò)去了(le)，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语