五一(yī)长假期间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营(yíng)将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能出(chū)现的(de)债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的(de)实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华(huá)商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了(le)，但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不(bù)断轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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