看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了(le)多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是(shì)由于(yú)3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退(鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套(tào)利盘(pán)压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续(xù)小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救预(yù)计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库(kù)加基差(chà)下(xià)行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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