华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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