分析(xī)人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)监管(guǎn)暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员(yuán)及(jí)系(xì)统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提(tí)出了更(gèng)为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模较大或(huò)者投资(zī)者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影响的货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会(huì)报告(gào)：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的(de)符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场上(shàng)共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量大于5000万个(gè)的(de)货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗(kàng)风(fēng)险能力，并明确风险防(fáng)控与处置(zhì)机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风(fēng)险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保护投(tóu)资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升(shēng)资(zī)管机构(gòu)的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融(róng)安全(quán)产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水平(píng)的前提下(xià)，引(yǐn)导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资(zī)研(yán)究(jiū)、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能(néng)力水平与重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经理不(bù)得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金(jīn)的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一家公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不(bù)得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人资(zī)格的同一商业银行发行的(de)金(jīn)融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的(de)规(guī)模合(hé)计不得超(chāo)过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超(chāo)过11蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗0％。

　　货(huò蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗)币市(shì)场基(jī)金交易行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方(fāng)面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场基(jī)金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提(tí)的(de)风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措。部分(fēn)货币(bì)市场基金规模(mó)较大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金融市场的流(liú)动性(xìng)安全产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货(huò)币市场基金防范流动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风(fēng)险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基(jī)金管理人应当综合评估(gū)重要货币市(shì)场(chǎng)基金各类(lèi)风(fēng)险的(de)成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主(zh蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ǔ)体共同(tóng)制定合(hé)理有效的(de)风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案(àn)。风险应对预案应(yīng)当报(bào)中国证监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督(dū)促基(jī)金管(guǎn)理人(rén)及相关(guān)市(shì)场主体依据风险应对(duì)预案(àn)等对重要货币市场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造(zào)成一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币(bì)基金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资者需要注意(yì)选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者(zhě)数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规(guī)模基金如出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利(lì)于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化程度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的重点货(huò)币基金名(míng)录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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