公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减(jiǎ太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋n)持了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资(zī)的优(yōu)势(shì)之一(yī)在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是这(zhè)一目(mù)标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公(gōng)布的社(shè)融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入(rù)前(qián)十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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